Parques Reunidos vor dem Verkauf: Steht der spanische Freizeitpark-Riese vor einem Eigentümerwechsel?

Ein Immobiliengeschäft in Milliardenhöhe könnte schon bald die Freizeitpark-Landschaft Europas durcheinanderwirbeln. Der Finanzinvestor EQT hat laut übereinstimmenden Marktberichten die US-Bank JPMorgan beauftragt, einen Verkauf von Parques Reunidos vorzubereiten. Du liebst Achterbahnen und Freizeitparks? Dann solltest du diese Meldung genauer verfolgen, denn hier bewegt sich einer der größten Player der Branche.

Was ist mit Parques Reunidos geplant?

EQT hat JPMorgan mit der Vorbereitung eines Verkaufs von Parques Reunidos beauftragt. Die Transaktion könnte den Konzern mit rund 1,7 Milliarden Euro bewerten. Der Prozess befindet sich noch in einer frühen Phase, doch schon jetzt werden namhafte Interessenten gehandelt, darunter Industriebetreiber wie Merlin Entertainments und die Compagnie des Alpes. Damit rückt der Betreiber des Parque de Atracciones de Madrid und des Parque Warner erneut ins Rampenlicht der Investoren.

Mehrere von der spanischen Wirtschaftszeitung EXPANSIÓN befragte Marktquellen bestätigten die Information. EQT und JPMorgan wollten sich offiziell nicht dazu äußern. Wer am Ende tatsächlich mitbieten wird, ist also noch offen, während die Bank die Details des Verfahrens ausarbeitet.

Pikant wird das Ganze durch eine zusätzliche Entwicklung aus Madrid: Die Ausschreibungsunterlagen der Stadtverwaltung verpflichten den künftigen Betreiber des Parque de Atracciones de Madrid dazu, in den ersten drei Jahren der Konzession Investitionen von 15 Millionen Euro zu tätigen. Das dürfte die Bewertung der spanischen Assets im Bieterprozess durchaus beeinflussen.

Parques Reunidos im Überblick

Parques Reunidos ist Spaniens führender Freizeitpark-Betreiber mit Sitz in Madrid und betreibt mehr als 30 Freizeiteinrichtungen in insgesamt zehn Ländern. Zum Portfolio zählen unter anderem der Parque de Atracciones de Madrid, der Parque Warner, der Zoo Aquarium, Faunia, das Atlantis Aquarium, mehrere Aquópolis-Standorte sowie Movie Park Germany, Tropical Islands, Mirabilandia, Bobbejaanland, Slagharen und TusenFryd. Damit dürfte auch dir mindestens ein Park aus diesem Portfolio bekannt vorkommen, denn Movie Park Germany gehört hierzulande zu den beliebtesten Zielen für einen Freizeitpark-Ausflug.

Der Konzern verdient sein Geld vor allem über Eintrittsgelder und Saisonpässe, ergänzt durch Einnahmen aus Gastronomie, Shops, Merchandising, Zusatzangeboten und Übernachtungsmöglichkeiten an einigen Standorten. Nach dem Verkauf des US-Geschäfts an Herschend ist die Gruppe heute in neun europäischen Ländern sowie in Australien aktiv und erzielt laut den Marktquellen einen Jahresumsatz von rund 530 Millionen Euro bei einem EBITDA von über 170 Millionen Euro. Die USA waren früher der wichtigste Einzelmarkt und machten fast 35 Prozent des Gesamtumsatzes aus.

Ein Blick auf die Zahlen

Die aktuellen Geschäftszahlen zeigen einen kleineren, aber effizienteren Konzern. Der Umsatz lag 2025 bei 550 Millionen Euro, ein Rückgang von 4,7 Prozent auf vergleichbarer Basis, wobei höhere Ausgaben pro Besucher die leicht gesunkenen Besucherzahlen teilweise ausglichen. Der ausgewiesene Umsatz brach wegen des US-Verkaufs um 36 Prozent ein, während die Betriebskosten um 11 Prozent sanken, die Kosten fielen also schneller als die Erlöse.

Spanien erwirtschaftete 196 Millionen Euro, Deutschland 172 Millionen Euro, Italien 49 Millionen Euro, die Niederlande 33 Millionen Euro, Belgien 27 Millionen Euro und Norwegen 26 Millionen Euro. Spanien und Deutschland stehen damit für rund zwei Drittel des Konzernumsatzes, was Deutschland als Standort besonders interessant macht. Die Investitionsausgaben lagen 2025 bei 62 Millionen Euro und damit 22 Prozent unter dem Vergleichswert.

Stehen Merlin Entertainments und die Compagnie des Alpes in den Startlöchern?

Nach Angaben spanischer Medien könnten Compagnie des Alpes und Merlin Entertainments zu den potenziellen Käufern eines spanischen Unternehmens gehören, das derzeit mit einem Wert von rund 1,7 Milliarden Euro gehandelt wird. Besonders interessant ist dabei die Verbindung zwischen den beiden Freizeitparkgrößen, denn Compagnie des Alpes und Parques Reunidos sind bereits seit April 2025 im europäischen Freizeitparkgeschäft miteinander in Kontakt.

Compagnie des Alpes übernahm damals von Parques Reunidos das gesamte Aktienkapital der Event Park GmbH, die den Freizeitpark Belantis in der Region Leipzig betrieb. Für Compagnie des Alpes war dies zugleich der Einstieg in ein Projekt mit großen Ambitionen, denn der französische Freizeitparkbetreiber plant, den Standort langfristig zu einem deutschen Parc Astérix weiterzuentwickeln. Sollte Compagnie des Alpes tatsächlich als Käufer des spanischen Unternehmens auftreten, könnte der Konzern seine Position im europäischen Freizeitparkmarkt weiter ausbauen.

Auch Merlin Entertainments gehört zu den bedeutenden internationalen Betreibern von Freizeitparks und touristischen Attraktionen und wäre damit ein weiterer möglicher Interessent mit entsprechender Erfahrung in der Branche. Noch ist allerdings offen, ob einer der beiden Konzerne tatsächlich ein verbindliches Angebot abgeben wird. Für Freizeitparkfans bleibt die Entwicklung dennoch spannend, denn sowohl Compagnie des Alpes als auch Merlin Entertainments verfügen über internationale Marken und umfangreiche Erfahrung bei der Entwicklung und dem Betrieb großer Freizeiteinrichtungen. Besonders die bisherige Zusammenarbeit zwischen beiden Unternehmen macht die aktuelle Situation interessant.

Die Vorgeschichte des Deals

EQT übernahm 2019 über ein öffentliches Übernahmeangebot der Vehikelgesellschaft Piolin BidCo die Kontrolle bei Parques Reunidos. Auch die Corporación Financiera Alba und die belgische Holdinggesellschaft Groupe Bruxelles Lambert stiegen damals ein. Heute hält EQT 52 Prozent, Alba 25 Prozent und GBL 23 Prozent der Anteile.

Beim Einstieg von EQT wurde das Unternehmen mit einem Unternehmenswert von 2,085 Milliarden Euro bewertet. Der schwedische Investmentmanager steckte 6 Prozent seines EQT Infrastructure IV Fonds in die Übernahme, der 2019 insgesamt 9 Milliarden Euro eingesammelt hatte. Rund 540 Millionen Euro investierte EQT dabei direkt in das spanische Unternehmen, mögliche Ko-Investitionen nicht mitgerechnet.

Die Anteilseigner haben bereits einige Gewinne über Verkäufe realisiert. Anfang letzten Jahres verkaufte Parques Reunidos sein US-Geschäft für rund 1 Milliarde Euro an Herschend. Zudem ging Belantis in Deutschland für etwa 22 Millionen Euro an die Compagnie des Alpes. Nach dem US-Verkauf refinanzierte die Gruppe ihre Restschulden zu besseren Konditionen und schüttete eine Dividende an die Aktionäre aus.

Parques Reunidos hat also vor einem möglichen Verkauf ordentlich aufgeräumt: Assets verkauft, Schulden refinanziert und den geografischen Fokus geschärft. JPMorgan kann potenziellen Käufern damit eine schlankere und fokussiertere Freizeitpark-Gruppe präsentieren. Ob am Ende tatsächlich ein Deal zustande kommt und wer den Zuschlag bekommt, bleibt vorerst offen, ebenso wie die Frage, wie sich die neuen Investitionsauflagen in Madrid auf die Bewertung auswirken werden.

Quellen: Russpain, 24. September 2026; MarketScreener, 28. September 2026